天津市房地产金融风险指数构建研究

周中明; 贾昱宁, 华北金融 发表时间:2019-11-25 期刊

科学、准确地识别和测度房地产金融风险,是有效开展房地产金融管理工作、确保市场平稳健康发展的一项重要基础性工作。为此,本文在学习借鉴国内外相关研究成果的基础上,采用熵权法和功效系数法相结合的方法构建指数模型,对天津市房地产金融风险进行实证分析,在结合研究结果提出政策建议的同时,也为做好房地产金融风险度量工作提供借鉴和参考。...


房价波动、金融稳定与最优宏观审慎政策

司登奎; 葛新宇; 曾涛; 李小林, 金融研究 发表时间:2019-11-25 期刊

...一般均衡模型,重点考察了异质性冲击下房价波动对金融稳定的影响。研究发现,房价上涨会导致银行风险溢价及杠杆率显著上升,进而加剧金融体系的内在不稳定。为降低房价波动及维护金融稳定,选取两类宏观审慎政策工具进行逆周期调控实验,结果表明,在住房需求冲击下,金融管理部...


中国工商银行全方位支持长三角一体化发展

现代商业银行 发表时间:2019-11-15 期刊

近日,中国工商银行"聚力一体化聚焦高质量金融助力长三角"活动在上海举办,并发布《中国工商银行金融支持长三角一体化发展行动方案》,计划未来五年在长三角区域新增投入2万亿融资,为长三角一体化高质量发展提供全方位支持。工商银行行长谷澍,上海市委常委、副市长吴清,工商银行副行长胡浩,国家发改委地区司副司长张东...


实现金融业高水平对外开放 促进金融供给体系质量优化

周强龙; 朱燕建, 金融经济 发表时间:2019-12-02 期刊

...正>习近平总书记在中共中央政治局第十三次集体学习时就高瞻远瞩地指出,要提高金融业全球竞争能力,扩大金融高水平双向开放,提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。金融是现代经济的核心。自改革开放以来,随着实体经济领域的制度转轨,我国金融行业的市场化、法治化改革也不断推进,取得了巨大成绩。目前,我国已建立起较为完备的金融机构体系、金融市场服务体系、金融监管制度体系、...


短期资本流动与宏观经济波动

秦锐, 科学咨询(科技·管理) 发表时间:2019-12-03 期刊

在经济全球化视野及市场经济的环境下,国际短期资本的快速流动使得各个国家都必须通过宏观经济政策的调整适应国际金融市场发展。短期资本的流动虽然会对国家经济带来一定的负面影响,但如果利用得当,也能促进金融市场的繁荣,成为维护宏观经济的一种有效手段。因此,想要更好地把握国际金融市场的发展状况,我们就必须要读懂短期资本流动与宏观经济之间的关系。本文就笔者自身的观察谈一谈短期资本流动与宏观经济之间的关系。...


结构性去杠杆的影响因素与路径研究

陈志强; 程卫红; 苏昱冰, 金融监管研究 发表时间:2019-11-25 期刊

...8年30个省(或直辖市)的经济增长、产业禀赋、金融市场结构、金融机构结构等指标,对宏观杠杆率、国有企业杠杆率、民营企业杠杆率的影响因素进行了实证分析。实证结果表明:杠杆率的结构性分化与区域发展水平相关,在一定阈值内可以促进经济增长,超出阈值后则会抑制增长;第三产业相对比重的增加与杠杆率呈正相关关系;金融结构多样化能够实现"杠杆率的优化",直接融资对杠杆率有抑制作用;大型金融机构占比对宏观杠杆率有较明显的推高作用,保险市场占比对杠杆率有一定抑制作用,但分部门以及分区域的结果具...


我国工业制成品出口、银行信贷与人民币实际有效汇率

张桢, 北方金融 发表时间:2019-10-15 期刊

...参与国际分工过程中成为具有相对优势的产业。最优金融结构理论认为,某国的产业发展水平决定着该地区金融结构,而我国工业制成品是以劳动密集型和资本密集的传统产业为主,以银行为主体的间接金融体系更能促进产业发展。根据最优金融结构理论,建立工业制成品出口、银行信贷和人民币有效汇率的实证计量模型,收集1995年至2017年工业制成品出口、金融结构与人民币汇率等时间序列数据,通过稳定性检验后进行实证计量模型估计。通过实证分析发现我国工业制成品出口额分别与银行信贷、人民币实际有效汇率存在双...


欠发达地区非金融企业去杠杆现状与路径——基于湖南怀化340家企业调查样本

陈名银, 金融经济 发表时间:2019-12-25 期刊

金融企业杠杆率高企已经成为经济结构调整中的重要难题和关键环节。发达与欠发达地区间企业杠杆情况迥异。鉴于此,课题组基于欠发达地区湖南怀化340家非金融企业调查数据,从企业所有制形式、企业规模、企业所属行业等维度深入分析了怀化市非金融企业杠杆现状。同时基于相关性分析和回归分析探究了影响非金融企业去杠杆的四大方面的因素,最后提出欠发达地区非金融企业去杠杆相关路径。...


中美贸易摩擦、汇率波动与跨境人民币流动管理

姜其林; 周维; 曾艳红, 北方金融 发表时间:2019-10-15 期刊

基于"三元悖论"理论,在我国资本市场尚未完全开放的情况下,加强跨境人民币流动管理,对于保持较高的货币政策独立性和汇率的基本稳定性,缓解贸易摩擦对宏观经济的冲击,增强宏观经济韧性具有重要意义。本文简要分析了中美贸易摩擦对人民币汇率短期、中期和长期可能造成的潜在影响,并从加强跨境人民币流动管理方面有针对性地提出了相关政策建议。...


海南自贸区自贸港建设背景下金融开放路径思考

吴玲, 经济研究导刊 发表时间:2019-12-05 期刊

...易试验区试点内容为主体,建设中国(海南)自由贸易试验区,支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设。海南目前金融开放程度较低,但海南最终将建立自由贸易港的定位,将推动着海南传统金融的变革和新金融的发展。海南应抓住良好的契机,从完善金融基础设施到打造国际金融中心,实现高层次高水平的金融开放,同时要坚持宏观审慎监管,探索金融监管沙盒机制,从而进行风险防范,为金融开放保驾护航。...


社会网络情景下金融市场行为研究进展与评析

张昱昭; 柏巍; 刘海飞, 金融理论与实践 发表时间:2019-12-09 14:16 期刊

以社会网络的视角作为切入点,对金融市场中社会网络与投资者决策行为、社会网络与资产组合行为、社会网络与风险控制行为,以及社会网络与资产定价四个方面的最新研究进展进行梳理、归纳与评析。研究发现:通过社会网络信息传播,使得金融市场资产标的间形成了相互关联的网络结构,同时对投资者决策、学习行为甚至市场质量都有着深层次的内在影响。同时也体现了社会网络理论在金融市场中理论与实践的可行性与普适性。...


加快推进金融高水平开放

中国金融家 发表时间:2019-11-15 期刊

我国金融业对外开放加速前行。近日,国务院推出修改外资银行、外资保险公司管理条例等措施,全面取消在华外资金融机构的准入条件和业务限制,并针对一些领域提前了开放时间表,在平等互利的基础上,支持更多符合条件的外资金融机构参与中国金融业对外开放进程,共同构建更加开放、互利共赢的金融市场,表明中国金融业对外开放进入了新阶段。...


金融业迎来更高层次开放

鄂志寰, 中国金融家 发表时间:2019-11-15 期刊

加快金融业对外开放,中国金融市场发展将从数量型扩张转向质量优先的稳健增长,提升经济增长的质量和效率,筑牢现代化经济体系的坚实基础。近日,国务院推出修改外资银行和外资保险公司管理条例等措施,全面取消在华外资银行、保险公司、证券公司、基金公司业务范围限制,鼓励外资机构深度参与中国的银行、保险、证券等业务,并针对一些领域提前开放了时间表。...


为人民币国际化注入新动力

李国辉, 中国金融家 发表时间:2019-11-15 期刊

人民币的跨境使用最早可以追溯到上世纪90年代初,我国部分地区在与周边国家的边境贸易中开始出现使用人民币现金进行贸易结算的现象。如果从2009年跨境贸易人民币计价结算试点开始算起,人民币国际化刚刚走过第一个十年。十年来,跨境人民币业务政策框架基本建立,基础设施逐步完善,人民币国际使用稳步


官宣了!H股“全流通”时代正式到来!

巴曙松; 白海峰, 现代商业银行 发表时间:2019-12-15 期刊

对于已通过H股上市的企业,H股"全流通"解决了内资股股东与H股同股同权、不同利的问题。对于金融市场而言,H股"全流通"丰富了在香港上市中资企业的市场参与度,增加了市场的交易量与流动性。从资产定价来看,三家试点公司的股价均在试点完成后出现明显上升,显示出境外市场对于H股"全流通"试点的认可。...


数字金融的发展与治理:从信息不对称到数据不对称

王作功; 李慧洋; 孙璐璐, 金融理论与实践 发表时间:2019-12-09 14:16 期刊

数字金融的逻辑起点是互联网金融,互联网金融发展面临严重的治理与监管问题。数字金融在缓解传统的信息不对称的同时又引致了严重的数据不对称,表现在数据规模和质量的不对称、数据技术的不对称、数据管理的不对称、数据效用的不对称、数据外部性的不对称、数据监管的不对称。与信息不对称相比,数据不对称是基础层面的不对称,对市场主体的影响显得更为深刻。数字金融平台具有"数据垄断"的优势,而普通金融消费者处于绝对的劣势地位。要治理数字普惠金融的数据不对称,需要采取加快制定完善的数据法律法规、强化...


美联储加息进程开启与退出对中国资本流出的时变影响研究

杨梦满; 刘传哲; 管琳娜; 陈慧莹, 金融理论与实践 发表时间:2019-12-09 14:15 期刊

基于M-F-D模型和国际货币溢出效应理论,分析美联储加息进程的开启与退出对中国资本流出的影响,选取利率、汇率、资产价格渠道,建立TVP-VAR模型分析美联储加息进程对中国资本流出的影响。结果表明,美联储加息进程对中国的资本流出具有正向的溢出效应,美联储退出加息进程的溢出效应更具有持续性,其通过利率渠道的溢出效应也更为明显;利率、资产价格与资本流出量具有同向变动趋向,汇率渠道与资本流出量具有反向变动趋向。根据研究结果,提出针对性的政策建议以应对美联储退出加息进程对中国资本流


问题中小金融机构市场化退出机制研究

成明峰, 金融经济 发表时间:2019-12-25 期刊

当前,金融业竞争日趋激烈,金融机构经营失败甚至破产的情况进入多发期,建立高风险金融机构的退出机制迫在眉睫。从国际上看,对于问题金融机构通过市场化手段终止其法人资格,也是目前很多国家维护金融市场稳定的一项重要工具。改革开放以来,我国在金融机构退出机制方面积累了一些经验,形成了一些好的做法,但与市场化、法治化的有序处置机制相比,还有较大差距。一、市场退出的主要形式我国从20世纪90年代开始探讨问题金融机构市场退出...


金融系统稳定视角下风险传染与防控策略研究

刘晓宇, 金融理论与教学 发表时间:2019-12-25 期刊

一个运行良好的金融体系,应该通过自我纠偏、市场自律能够重新恢复市场均衡,阻止问题扩大为系统性风险。金融稳定不仅要求金融体系能够履行调动储蓄、分散风险、配置资源、便利财富积累、促进经济增长和经济发展的职能,而且还要求整个经济体系中的支付清算系统能良好运行。当前国际间接投资的膨胀,潜伏着巨大的金融风险,基于金融系统稳定的视角提出了风险传染防控策略。...


中国金融发展水平与货币政策银行信贷传导渠道的异质性——基于面板变系数模型的实证分析

刘志洋, 经济论坛 发表时间:2019-11-15 期刊

...观商业银行的信贷供给数据,分析货币政策在不同的金融发展水平下对不同商业银行信贷增速产生的影响。整体表明,货币政策商业银行信贷传导机制的作用效果具有显著的异质性,不同商业银行信贷增速受货币政策调控影响并不相同,有些商业银行信贷增速不受货币政策的显著影响。整体来讲,中小城市商业银行信贷增速受货币政策调控的影响更加明显。同时,本文实证分析表明,在中国,银行体系占主导地位并不意味着整体上货币政策银行信贷传导机制会发挥作用(与国际发展中国家研究结论不同),且当金融市场发展较好时,货币...


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