中国金融发展与开放对居民收入分配的影响

孙一先, 中外企业家 发表时间:2020-01-10 期刊

在21世纪我国市场经济的建设和发展中,金融体系的发展对于社会经济以及人们的生活影响都是巨大的,在一定程度上中国金融的发展也会影响着居民的收入和分配,所以说金融体系的不断完善,也让人们的居民收入明显增加,人们的生活质量得到了明显的改善。但是也进一步影响了居民收入的分配,使得城乡居民收入差距逐步增大,本文围绕中国金融发展与开放对居民收入分配的影响进行论述和分析,同时对于中国金融发展对居民收入分配的影响给予科学的指导建议,以此来调节当下的城乡收入差距,实现社会分配的科学和公正。...


供给侧改革视野下农村金融供给的优化路径研究

董保刚, 现代营销(经营版) 发表时间:2019-12-17 期刊

近年来,发展农村经济是现代经济发展的重要任务,我国政府实施了供给侧改革对我国农村经济的发展有着十分重要的意义。就当前的情况来看,农村金融供给方面还存在一些问题,影响了农村金融的有效发展,因此必须借助供给侧改革的东风,全面提升农村地区经济。...


新时代“营改增”背景下中小企业税务风险管理研究

付倩倩;, 中国集体经济 发表时间:2019-12-17 期刊

文章阐述了"营改增"改革试点背景下税务风险的基本内涵,结合对中小企业税务风险产生的原因分析,提出了中小企业增值税税务风险的主要防控对策:一是加强职工培训,提升专业能力;二是紧盯税收政策,降低企业税负;进一步规范企业的涉税行为,重视培养税务人员的专业化水平。


中国股市与人民币汇率相关性实证研究

宋瑞超; 孙涛, 中国物价 发表时间:2020-01-10 期刊

近年来,随着我国金融市场改革开放不断深化,人民币汇率波动逐渐增大,进而对国内股票市场产生一定冲击。本文拟采用DCC-MGARCH模型和MS-VAR模型,计算出中国股市和人民币汇率的动态相关系数,并对其区制差异性进行分析。研究表明,近一年来美元兑人民币汇率和股市的负相关性正在逐步增强,预期未来人民币贬值与国内股市下跌具有相关性。在政策制定中,应充分考虑中国股市和人民币汇率的相关性,避免金融市场出现较大波动。...


浅述金融工程在金融创新中的应用

陈浙, 中外企业家 发表时间:2020-01-10 期刊

...年,我国经济快速发展,人们生活水平逐渐得到提高金融领域的发展也是日新月异,我国的金融经济得到了快速的发展,成就也是举目可瞩的。尤其是我国加入世界贸易组织之后,金融工程在这个过程中更是发挥了不可取代的作用,然而我国仍然在不断的努力,对金融行业还在不断创新中。本文就来阐释一下金融工程在金融创新中所遇到问题,金融工程在金融创新中的应用和金融工程在金融创新中的作用。...


我国金融投资现状与发展研究

徐莉华, 中国集体经济 发表时间:2019-12-17 期刊

随着时代的发展和进步,金融行业已经走向了精细化经营的状态。在我国经济发展迅速腾飞的大背景下,金融业作为支撑经济发展的重大动力,在我国的改革事业推动过程中发挥着重大的作用,所以金融投资业的发展关系着国家经济的安全命脉,并受到了广泛的关注。应该抓住时代机会,促进金融投资行业的发展。文章旨在研究我国金融投资的现状并提出发展建议。...


新时代下中国金融体系的挑战与发展趋势

娄恒基; 戴忠宏, 中国集体经济 发表时间:2019-12-29 期刊

近年来,我国经济势头正盛,从实体经济到虚拟经济再落回到实体经济,我国实体经济正面临转型升级,经济的转型带来的结果必然是传统的一系列体系和服务无法适应,都在接受着挑战。经济转型期对于经济的风险管理应该提上日程,从宏观角度来看,我国相对于其他发达国家来说风险管理水平相对较低。我国经济体系的构建面临着社会发展的挑战,如何冲破障碍,获得机会是我国金融体系首先应该解决的问题。...


关于金融经济中金融套利行为的思考

蔡永辉, 中国集体经济 发表时间:2019-12-29 期刊

在如今这个世界金融市场的大背景之下存在着许多形式的金融套利现象。它的出现就好比是一把双刃剑,有利有弊,这种行为的出现虽然能使得金融市场中的资源得到充分利用,加强金融市场的流动,还可以有效消除一些束缚金融市场健康自由发展的不利因素,加快市场发展的脚步。但与这些益处相伴而来的还有潜伏的威胁,金融套利如果操作不当会引起整个金融市场的动荡不安,甚至给正常的管理带来极大的打击。如何利用好金融套利这把"双刃剑",将金融套利的威胁性降到最低是从事金融行业的人们迫切关注的一个问题。...


将“保6”作为攻坚之年宏观政策的核心——中国银行中国经济金融展望报告(2020年)

中国银行研究院中国经济金融研究课题组, 国际金融 发表时间:2019-12-15 期刊

...长6.2%,预计全年增长6.1%左右。中国经济金融主要面临中美贸易摩擦、猪肉价格上涨、实体经济需求低迷、债券违约风险或向信贷市场传导等风险。展望2020年,中国经济面临的风险和挑战增多,总体判断为"谨慎乐观"。按当前内外部市场环境,若政策不做大的调整,2020年中国经济自然增长率很可能会低于6%。从实现"两个翻番"、全面建成小康社会和跨越"中等收入陷阱"三大目标来看,2020年宏观政策要坚持底线思维,增强忧患意识。建议把稳增长,尤其是把"保6"作为宏观调控政策的核心。...


融资结构、经济效率与金融稳定性——基于新兴市场国家面板数据的实证检验

张宗新; 李东宪, 上海金融 发表时间:2019-12-15 期刊

新兴市场国家融资结构发展是否合理,直接关系到经济效率与稳定性。本文使用1996-2017年新兴市场国家融资结构、经济效率与金融稳定性相关数据,设定系统广义矩估计动态面板模型分析了三者之间的相关性。研究结果表明,新兴市场融资结构直接影响该国的经济效率与金融稳定性,其中资本市场融资渠道对全要素生产率(TFP)具有正面推动作用,而信贷融资渠道对经济效率的影响相对较小;从金融稳定性角度上,合理的信贷融资渠道对金融系统稳定性起到更加重要的作用。据此本文的政策含义在于,新兴市场国家在优...


农产品“价格保险+期货”模式选择机制研究——基于复杂适应性理论(CAS)的分析

吴烨, 价格理论与实践 发表时间:2019-12-11 13:50 期刊

当前,我国农户以及农业经营主体对利用金融工具来规避价格风险的认知和意识还比较薄弱,探索农产品"价格保险+期货"模式的选择机制对于推广模式应用,保障农业生产者的利益具有十分重要的作用。本文通过logistic回归分析的方法刺激—反应模型明确农产品"价格保险+期货"模式的运作机制和影响因素。研究结果表明,家庭农场经营者性别和拥有固定资产价值对农户的模式选择产生显著的正向影响,学历以及租金则产生显著的负向影响;利用固定资产价值作为刺激要素进行分析后,发现农产品"价格保险+期货"模...


贸易摩擦、日内跳跃与股市波动——基于中国高频数据的经验证据

王茹婷; 李文奇; 黄诒蓉, 国际金融研究 发表时间:2019-12-12 期刊

...美贸易摩擦备受各界关注,研究中美贸易摩擦对中国金融市场波动率的冲击具有时代意义。本文基于HAR-RV事件拓展模型及日内跳跃Logistic模型,量化分析了中美贸易摩擦事件对中国沪深300指数及受加增关税影响的行业指数(农产品、通信设备、专用设备、医疗器械、铁路运输、航天装备)造成的影响。本文研究发现,中美贸易摩擦事件对这些指数均会产生迅速且短暂的冲击;美国制裁公告比中国制裁公告对中国市场的影响更大;通信设备与医疗器械行业受美国制裁公告影响程度最大;引入贸易摩擦事件会加强波动...


基于尾部风险网络的中国金融机构重要性研究

许晔, 宏观经济研究 发表时间:2019-11-18 期刊

...SO方法和单指标分位数回归估计了中国24家上市金融机构的尾部关联性水平,并通过构建尾部风险网络分析了这些金融机构对中国金融市场系统性风险的重要性。实证结果表明,该指标具有一定的先导性特征,其在金融危机与股灾期间都显著上升,能够较好地反映并预测金融市场系统性风险水平。本文所改进的系统性风险度量方法对有效防范中国系统性金融风险有一定借鉴意义。监管当局可根据各金融机...


金融改革、金融脆弱性与监管优化

张怡; 张栋, 金融发展评论 发表时间:2019-04-25 期刊

金融改革是我国可持续发展的一项重要保证,但理论界和实务界关于其对金融稳定的作用效果意见还未达成一致,如何在推动金融改革过程中保证金融稳定成为一项迫切需要解决的课题。本文以此作为研究目标,测度了我国的金融自由化指数、金融脆弱性指数,衡量了金融监管对于金融脆弱性的影响,并通过构建了一个包含金融脆弱性、通货膨胀率、国内生产总值、金融自由化和外部冲击等五个变量的VAR模型,来评估金融改革对金融脆弱性的作用程度。研究结果表明,金融监管对于金融脆弱性具有抑制作用,金融改革对于金融脆弱性...


中国系统性金融压力的监测

清华大学国家金融研究院金融与发展研究中心课题组, 国际金融研究 发表时间:2019-12-12 期刊

及时有效地识别和监测金融风险,判断风险的演化方向,对于宏观审慎措施和危机干预措施的制定有重要意义。然而,许多常用的风险度量指标仅适用于单个市场,难以反映系统性风险。由于系统性金融风险爆发时期的一个重要特征是各金融市场风险联动性、传染性的显著增强,本文基于这个特征,构建了描述中国金融市场系统性压力的指数——中国CISS。本文选取债券市场金融部门、股票市场和外汇市场的13个子指标,用子指标间时变的相关系数矩阵作为动态权重,对市场间相关性增强且各子指标均上升到高位的情况(显示风...


金融科技监管与创新的三元悖论

克里斯·布鲁木; 叶沙·雅德乌; 张磊; 邓建鹏; 何安琰; 丁开杰, 经济社会体制比较 发表时间:2019-11-15 期刊

...、人工智能,还是应对比特币等加密货币的兴起,后金融危机时代的各国监管者都将监管迅猛发展的金融科技作为首要政策。然而,将传统监管策略应用于新的技术生态系统仍然存在根本性的困难。文章认为,部分挑战在于管理权衡伴随着监管创新,因为这些创新可能有益也可能损害金融消费者和市场参与者。困境也源于一种普遍认定,即今天的金融科技不过是几个世纪以来金融创新实践的延续。通过展示三元悖论如何不可避免地约束着金融创新的监管,文章为理解和规范金融科技提供了新的理论框架。具体而言,在寻求提供明确规则、...


二十国集团货币政策溢出效应的非对称性与异质性研究——基于PCHVAR模型

崔百胜; 高崧耀, 国际金融研究 发表时间:2019-12-12 期刊

本文通过构建包含对外贸易依存度、金融发展指数,以及工业生产指数为条件变量的PCHVAR模型,研究G20成员数量型与价格型货币政策溢出效应的非对称与异质性。实证结果表明,在不同条件变量及不同类型货币政策冲击下,实际产出缺口与通货膨胀呈现非对称与异质性。面对同等利率冲击,在上述三种条件指数较高的国家中,产出缺口均表现为负向响应,响应程度也存在差异性,但通货膨胀响应方向存在异质性;面对同等货币供应量冲击,对外贸易依存度高或工业生产指数高的国家,产出缺口呈正向响应,且通货膨胀的负向...


中国金融供给侧结构性改革:目标、问题与路径

徐振东, 国际金融 发表时间:2019-12-15 期刊

中国金融供给侧结构性改革是一项长期性系统工程,必须在高质量发展目标下,认清金融供给侧结构性深层次的问题,紧紧围绕金融供求结构平衡的主线,侧重从金融业的体制机制、供给结构、双向开放、风险管控等路径入手,以服务实体经济为导向,推动间接融资提质增效,加快直接融资特别是股权融资发展,推动金融业高水平双向开放,在监管改革中形成合力,奋力实现强国富民的中国梦。...


杠杆率、利率与风险感知

吴君; 何东伟; 何知仁, 上海金融 发表时间:2019-12-15 期刊

金融中介基于风险感知而非真实风险进行投资决策。由于风险感知具有主观性和易变性,金融中介对投资需求的预期会反过来影响风险感知。在金融自由化的背景下,金融中介对投资需求的预期取决于其对金融周期的判断。由于缺乏客观的公共信息,市场对投资需求的预期可能"自我实现"。在结构上,本文首先建立了以内生性风险感知为核心的简单模型,刻画金融中介的杠杆率、风险感知和名义利率的内生作用机制;其次,本文具体讨论货币政策通过调控利率水平进而影响金融市场风险感知和杠杆率的机制,并通过引入风险感知的跨境...


Heston模型下DC型养老金等价管理费用问题研究

李方超; 张成科; 朱怀念, 中国管理科学 发表时间:2019-12-15 期刊

本文针对DC型养老金收费管理问题展开了系统研究,假定风险资产服从Heston模型,养老金管理者按资产财富比例和工资比例两种方式收取管理费用,试图在这两种方式中找到一个平衡点(等价管理费用)。运用随机最优控制理论得到了CARA和CRRA两种效用准则下等价管理费用的解析表达,从表达式中发现等价管理费用只与无风险利率、积累时间以及按工资比例收费的代表参数有关,而积累时间与参保人年龄有很强的相关性。最后,通过数值算例分析了参保人年龄对等价管理费用的影响以及等价管理费用对财富过程的


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