探究汇率波动、金融市场化与出口

刘超, 纳税 2019年10期 , 期刊

根据国际收支理论的传统说法来看,当某一国家货币升值时,一个国家的进口就会增加而相应的出口会减少,从而导致净出口减少;当一个国家和目的地国家的汇率波动增加时,本国出口企业的出口额和出口产品的类型及种类将会显著降低,并在产品结构上更集中于核心产品。在这种情况下,金融市场化程度的提高可以有效地降低汇率波动而产生的负面影响。然而中国的国情却与此不同,在人民币持续升值的背景下,中国的账户盈余模式、汇率和进出口贸易之间的关系,将再次成为学术研究的重点之一。...


大数据时代下互联网金融发展的机遇与风险应对措施探讨

张照圆, 现代商贸工业 2019年13期 , 期刊

...,互联网提供了极大的便利。在互联网时代背景下,金融发展也逐步实现了信息化与网络化,时至今日,网络化的互联网金融业务已经成为常见的业务形式,但在新的形式与机遇面前,互联网金融发展也面临着一定的风险,想要在大数据时代下游刃有余地面对互联网金融发展所遇到的给予与风险,则必须要对当前的金融形式有正确的了解与认知,并采取科学合理的措施抓住机遇、规避风险,从而推动互联网金融的稳定有序发展,并创造出良好的经济效益。...


居民家庭风险金融资产选择的影响因素研究——来自中国金融调查(CHFS)数据的经验证据

金梦媛; 杨杰, 时代金融 2019年05期 , 期刊

本文简述了我国家庭金融的发展概况以及家庭金融风险资产的"有限参与之谜",运用中国金融调查数据分析了我国家庭资产选择的特征,并运用probit模型分析了影响居民参与金融市场的因素。本文研究发现,我国居民非金融资产持有率远高于金融资产,房产是居民持有率最高的非金融资产,资产配置不平衡,房产持有和社会保险都对居民参与股票市场造成影响。...


股市波动的记忆效应和重现间隔研究:以上证50股指期货为例

张驰; 周勤; 庄雷, 管理工程学报 2019年02期 , 期刊

2015年起,股市的剧烈波动受到了市场和政府关注,价格波动幅度变大、极端事件频发使对金融风险的防范、估计和预测变的尤为重要。本文使用上证50股指期货的高频数据,采用重现间隔度量方法分析市场收益波动的幅度与频率。构建广延指数函数来拟合股市波动的重现间隔情况,发现该指数随着重现间隔对应的阈值的减小而减小。并且验证了重现间隔之间存在短期和长期相关性。此外,构建风险函数并设定一个损失概率进行风险估计,发现了在平均重现间隔倒数和阈值关系图中存在一个拐点,在拐点左右存在着不同的风险机制...


质量型金融供给初心与风险

李兴伟, 新理财 2019年04期 , 期刊

围绕提供质量型金融供给特别是引入金融活水的中国金融改革开放再出发的初心。金融是国家重要的核心竞争力。提升金融服务实体经济水平特别是服务新经济是中国经济高质量发展的核心要求之一。当前,围绕提供质量型金融供给特别是引入金融活水的中国金融改革开放再出发的初心。具体来说,一方面,以发行银行永续债、设立存款保险机构、成立银行理财子公司、推出科创板为代表的金融供给侧...


农村金融发展水平的评价与思考

程馨慧, 时代金融 2019年05期 , 期刊

我国农民的数量庞大,"三农"问题直接关系到民生问题。要想发展农村经济,农村金融市场必须适应经济发展的需要。目前,我国农村金融体系并不完善,不管是金融机构、制度建设还是农民的整体素质度都是农村金融发展的制约因素,因此政府需要加大对农村金融的政策支持,加强法律、信用等制度的建设。本文对农村金融的发展现状、存在的问题和产生问题的原因进行了分析,针对这些问题提出了一些建议。...


基于容错角度的金融监管灵活性改革研究——以英国监管沙盒制度为例

陈凤芝, 现代商贸工业 2019年13期 , 期刊

传统的强监管模式面临的最大挑战是脱离市场需求。监管的核心在于维持市场竞争秩序,促进市场公平竞争。提高监管灵活性有益于激发金融市场创新活力,刺激竞争、丰富金融生态,最终惠及金融消费者。容错性是监管灵活性改革的重要基础,合理利用可以创造企业、监管者和金融消费者三方共赢的局面。...


资本市场迎来小阳春

程实; 王宇哲, 新理财 2019年04期 , 期刊

历史经验表明,资本市场是经济"增质",而非"增速"的晴雨表,其长周期表现事实上由产业转型升级、民生福祉改善、科学技术进步、融资结构优化所推动。2019年第一季度,中国资本市场迎来久违的小阳春,一方面源于稳增长政策的出台和渐次生效纠正了超调的悲观预期,另一方面也得益于开启金融供给侧结构性改革提振了各界对于资本市场长期发展的信心。历史经验表明,资本市场是经济"增...


利率、汇率联动效应下,金融对外开放模式思考

郭政言, 时代金融 2019年05期 , 期刊

离岸人民币外汇市场的迅速发展已经对中国经济的发展带来了深远的影响,境内人民币汇率、利率及其政策的制定也越来越受离岸人民币市场的影响。在完全封闭的资本项目条件下,离岸与在岸市场之间的外汇传导作用会相互引导,彼此产生影响。随着汇率市场化进程的推进,人民币汇率将明显地转向以利差为锚,产生规律化波动,汇率与利率的双向联动效应将进一步突显。...


国际金融霸权形成与更迭的历史考察及其启示

齐兰; 文根第, 经济问题 2019年05期 , 期刊

在国际政治经济的博弈中,金融霸权发挥着举足轻重的作用。基于对金融霸权的内涵与特征进行界定,并梳理研究国际金融霸权的历史更替,得出了五点相关启示:强大的经济实力是成就金融霸权的基石、主权货币的强势地位是金融霸权得以维系的基础、金融市场发达程度与金融霸权兴衰变化密切关联、国际金融制度安排是金融霸权运行的保障、金融霸权国家的更迭变化存在周期性规律。...


中小房企的生存利器

中国房地产 2019年11期 , 期刊

...年以来,在房地产行业坚持"房住不炒"总基调以及金融形势去杠杆的大环境下,房地产企业总体面临融资及资金链压力。同时,房地产行业分化速度不断加快,企业阵营分化加剧,资金、土地等资源不断向百强房企倾斜。百强房企追求有质量的增长,销售规模再上台阶,行业集中度进一步提升,中小房企的竞争优势减弱,生存空间急剧压缩,房地产行业进入"优胜劣汰"的加速洗牌阶段。在此背景下,中小房企应如何抓住政策及市场机遇,制定适宜的经营策略,进而突破中长期的发展困境,成为决定企业未来稳健发展的重中之重。...


2019:全球经济复苏放缓

廖淑萍; 陆晓明, 经济导刊 2019年01期 , 期刊

2018年,全球经济保持复苏,但分化态势明显,主要经济体增速接近触顶,部分新兴市场国家出现金融动荡。全球经济面临的下行风险加大,加息将成为2019年货币政策"主旋律",美国经济增长见顶、中美贸易摩擦升级、全球债务负担上升等可能成为潜在的风险,值得高度警惕。...


民间金融发展促进了分配公平吗?

李海昕; 李天德, 人文杂志 2019年04期 , 期刊

缓解金融资源分配不均,促进分配公平,是发展民间金融的目的之一。然而,近年来民间金融的发展却一直未达到此目的。且有研究认为,民间金融与传统正规金融一样,都具有扩大两极分化的内在属性。政府的法律与政策监管约束是抑制两极分化,促进金融公平的必要条件。但民间金融的非正规特性,监管难度远大于正规金融,实际的规制效果非常有限,致使目前情况下,民间金融活动带来的分配不公和分配扭曲更加明显。由此可见,理想状态下发展民间金融以实现普惠金融,进而...


我国互联网金融生态系统建设进路研究

黄子龙; 和军, 贵州社会科学 2019年03期 , 期刊

在互联网金融发展愈发成熟的背景下,互联网金融新型业态模式层出不穷,呈现出生态化发展趋势。由于互联网金融与传统金融无论是在业务模式,还是运作方式方面均存在较大差异,因此自互联网金融模式产生以来,有关互联网金融如何发展、如何规范、如何保障投资人利益的探讨不断。基于可持续发展理论,采用生态足迹与生态承载力概念对我国互联网金融生态系统发展状况进行测度。结果显示:我国互联网金融生态系统虽然市场规模庞大,但是生态效率较低,表明我国互联网金融市场存在发展"泡沫"问题。对此,分别从发展环境...


建设适应上海国际金融中心特点的跨境金融税收制度

胡怡建, 科学发展 2019年04期 , 期刊

上海国际金融中心建设,要加快对外开放步伐,为人民币跨境投资提供更便利高效的市场平台,吸引境外投资者和发行主体参与上海金融市场的交易,增强持有人民币意愿,为人民币的国际化提供坚实有力的市场支撑;同时要有强有力的政策制度保障,其中税收作为影响人民币国际结算、融资、投资、保险的重要政策因素,要顺应人民币国际化要求,对跨境金融服务提供相应税收政策支持。...


全面观测与防范系统性金融风险

中信改革发展研究基金会课题组; 杨凯生, 经济导刊 2019年04期 , 期刊

2008年的全球金融危机,使金融系统的不稳定和波动已经不再局限于金融系统内,同时也将对宏观经济产生深刻而久远的影响。在发达国家漫长的经济复苏期间,国内外对于系统性金融风险研究的热度与日俱增,研究内容涵盖系统性金融风险的理论探讨、方法测度和监管实践等等方面。...


国际湾区金融中心的成功经验及对广州的启示

周权雄, 探求 2019年02期 , 期刊

国际湾区金融中心的成功经验主要体现为:现代金融业是引领和支撑湾区经济发展的核心产业,良好的区位交通及配套设施是体现湾区金融中心地位的基础条件,强大的经济实力是打造国际湾区金融中心的根本保证,大力推动金融机构和金融市场集聚是打造湾区金融中心的必由之路,准确定位和鲜明特色是国际湾区金融中心重要的核心竞争力,集聚强有力的金融科技和最优的人力资本是打造湾区金融中心的核心支撑,高效的金融监管体制机制是打造湾区金融中心的制度保障。总结借鉴世界著名湾区金融中心的成功经验,广州要找准优势、...


对外开放 摩根大通迎来新机遇

应雄, 英才 2019年04期 , 期刊

2018年是中国改革开放40周年,亦是中国新一轮金融开放的元年。博鳌论坛到进博会期间,中国宣布了一系列对外开放措施,一方面是放宽金融业和金融市场的准入的限制,在放宽外资金融公司开展信用评级服务的限制,以及确立银行卡清算机构外资的准入政策...


随机金融市场环境下的最优再保险–投资策略

常浩; 王春峰; 房振明, 控制理论与应用 2019年02期 , 期刊

...险;同时,为了保值增值,保险公司将其财富投资于金融市场.假设盈余过程由带漂移的布朗运动所驱动,利率满足仿射利率模型,股票波动率满足Heston随机波动率模型.应用随机最优控制和HJB方程方法得到了指数效用下最优再保险–投资策略的显式解.给出数值算例并分析了模型参数对最优再保险策略和最优投资策略的影响.研究结果表明:最优再保险策略不仅依赖于保险市场参数,而且依赖于金融市场参数;随机利率与随机波动率模型下的最优再保险–投资策略与利率动态密切相关,而与波动率动态无关;再保险行为对...


马尔科夫体制转换下A股市场分层指数的波动性比较研究

刘洋; 魏正华; 马杰, 经济视角 2018年06期 , 期刊

现实中金融市场的波动,会受到外部冲击的影响而发生状态体制转移。本文选取中证100、中证200与中证500指数,分别代表大盘、中盘与小盘股的市场分层走势状况,采用残差项服从学生t分布的两状态MS-GARCH模型展开实证研究。实证表明,三个中证指数收益率序列的波动确实可划分为两个状态。然而,中小盘股比大盘股更倾向于保持低波动性状态,且中证200和中证500低波动状态的持续时间也更长,这一经验发现有助于纠正传统的主观直觉。研究还意外发现,中证200与中证500在高波动状态下波幅呈...


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