让经营企业价值的人有股权布局的空间

王俊强; 孙晓博, 董事会 2018年11期 , 期刊

...权危机屡屡发生,万科、南玻、康达尔、成都路桥等众多企业因为股权分散以及治理机制不够健全而遭遇"野蛮人"。对于股权分散的上市公司,股权回购无疑是优化资本结构、稳定控制权的一剂良方10月,《公司法》修改,主要针对上市公司股份回购,增加并完善了允许股份回购的情形,简化了回购的决策程序,提高了库存股的数量比例上限,延长了公司可持有库存股的期限。11月,证监会联合财政部、国资委发布《关于支持上市公司回购股份的意见》,进一步细化相关落地政策,鼓励各...


股权激励对市值管理的影响及其作用机理——以恒瑞医药为例

陆正华; 吴奇治, 财会月刊 2019年01期 , 期刊

股权激励作为稳定和激励公司高管与核心员工的长期激励机制,日渐成为上市公司市值管理的重要手段之一,但实施股权激励的上市公司却表现迥异。以恒瑞医药2010~2017年实施的三次股权激励方案为例,基于代理人的行为视角,构建"股权激励——代理人行为——价值创造活动与价值实现活动——市值管理"的分析框架,分析股权激励对市值管理的影响及作用机理。结果发现,股权激励既能从产业端帮助企业提升业绩,创造内在企业价值,又能从资本端传递企业价值,从而促进企业的市值管理。...


科技成果转化若干热点问题解析(二十一)——以科技成果投资入股相关税收优惠政策解读

吴寿仁; 吴静以, 科技中国 2019年02期 , 期刊

以科技成果作价入股的税收优惠政策涉及以下五个文件:一是《财政部国家税务总局关于将国家自主创新示范区有关税收试点政策推广到全国范围实施的通知》(财税[2015]116号,以下简称财税[2015]116号文),二是《财政部国家税务总局关于完善股权激励和技术入股有关所得税政策的通知》(财税[2016]101号,以下简称财税[2016]101号文),三是《财政部国家税务总局关于个人非货币...


股权激励对投资效率的影响——基于上市家族企业的经验分析

王鲁平; 白银转; 王茵田, 系统工程 2018年08期 , 期刊

...ardson投资支出及其残差模型,研究了在不同股权结构下上市家族企业股权激励对投资行为的影响。结果表明,股权激励能从两个不同的方面改善家族企业投资行为;一方面,上市家族企业实施股权激励,能促使管理者更好地把握投资机会,从而提升企业投资效率;另一方面,实施股权激励能够减少因委托代理问题和信息不对称所造成的非效率投资行为。具体来讲,股权激励能够抑制家族企业过度投资,并减少投资不足,且股权激励强度水平越高,两种非效率投资的绝对水平越小。另外,本文还发现家族企业的股权结构能够显著影...


安徽省国家高新区建设取得积极进展

徐雁; 孙刚, 安徽科技 2018年12期 , 期刊

近年来,安徽省委、省政府认真贯彻落实党的十八大、十九大以及习近平总书记视察安徽系列重要讲话精神,把握全面深化改革的总体要求,坚持以创新驱动战略为引领,以战略性新兴产业集聚发展为突破口,以自主创新提升竞争优势,以体制机制创新增强发展活力,安徽国家高新技术产业开发区(以下简称高新区)建设和发展取得显著成就,对全省科技创新体系建设、高新技术产业发展和高新区建设,发挥了显著的带动和示范作用。截至


安徽省开展股权激励的成效和建议

陈诚, 安徽科技 2018年12期 , 期刊

近年来,安徽省科技厅开展股权激励促进科技成果转化,从制度改革上全力激发科研人员创新创业活力,进一步完善管理和工作机制,加大对科技成果转化的政策激励,加速科技成果转化为现实生产力。一、主要做法和成效一是营造良好政策环境。修订完善《安徽省促进科技...


宝钢股份过度投资问题研究

官瑾, 广西质量监督导报 2018年09期 , 期刊

本文借助李凡特与汉科尔的对过度投资的定义,分析2010年EVA业绩考核前后,对宝钢股份2001年至2017年的投资效率进行计算分析,并结合自由现金流、负债约束以及股权激励政策三方面分析是如何影响过度投资的,并根据分析提出建议。...


医药行业上市公司股权激励实施效果研究

邱建栋, 企业科技与发展 2018年12期 , 期刊

21世纪初我国企业引进股权激励制度以来,该制度不断被完善,在优化公司治理结构、推动企业发展等方面具有突出贡献。近年来,医药行业上市公司作为我国证券交易市场中稳健优质发展的行业,为保证企业在行业竞争中长期处于优势地位,纷纷推出股权激励计划。文章针对医药行业自身定义及稳健性特征,总结医药上市公司股权激励方案实施背景和总体情况,探讨股权激励方案对该行业产生的积极效果,对我国上市公司特别是医药行业企业股权激励方案的制定和实行提供借鉴和参考。...


市场化:我买网人资管理的必修课

王为民, 国家电网 2018年10期 , 期刊

临近国庆节,我买网上上下下忙得热火朝天。作为一家电商公司,节前厉兵秣马、大干一场已是规定动作。此时,人资部办公室内却弥漫着不安和焦虑。这间屋子的主人李明阳正在和一位即将离职的同事交谈。李明阳是我买网人力资源部总监,在这里已经工作快3年,之前在中粮集团公司工作了7年。在他办公桌对面,离职同事的一番话让他心生怜悯但又无可奈何,"我在这里已经工作这么多年了,希望公司再考虑下。""公司感谢你作出的贡献,也给了相应的回报。但


促进高校科技成果转化税收优惠存在的问题及建议

张洁; 杨青青; 马骏, 商业会计 2018年24期 , 期刊

激发科技创新活力,鼓励科技成果转化已经成为我国创新发展的重要内容。高校作为科技创新的主要力量,发挥着重要的作用,文章从高校科技成果转化的投入和产出角度对高校成果转化现状进行了分析,同时对现有的促进高校科技成果转化的税收优惠政策进行了梳理,认为现有的"四技"服务免税政策切断了增值税的抵扣链条,股权激励税收优惠政策的优惠方式较为单一,建议对"四技"服务实行先征后退的税收政策,同时进一步加大针对科技成果转化股权激励的税收优惠力度。...


负债抑制了企业家精神吗

肖海莲; 周美华, 社会科学研究 2019年01期 , 期刊

...家的风险承担,进而抑制企业家精神。本文选择既有股权激励又有R&D投资的上市公司作为样本,研究结果表明:在S-H激励下,存在显著的企业家精神;在O-R激励下,不存在显著的企业家精神。在仅采用S-H激励的样本公司中,银行借款和商业信用会显著抑制企业家精神;在S-H激励和O-R激励并存的...


华为公司股权激励对企业价值创造力的影响

秦婉琪, 当代经济 2019年01期 , 期刊

...的工作积极性,员工没有将企业的发展与自身相关联。众所周知,企业发展的核心是员工。本文以华为为例,阐述股权激励对企业价值创造力的影响,一方面是考虑到高新技术行业的高增长、高利润及竞争激烈的现状,这样人员流动性强、淘汰性强的背景更有利于股权激励的研究,另一方面是考虑到企业价值创造力的核心是员工的创造力,而提高员工创造力最有效的方法是将企业目标与员工目标统一起来。员工拥有了股权就会认为自己是公司的一份子,企业发展的好坏与自己的利益有直接联系。...


股权激励会影响管理层承担风险吗——基于我国A股上市企业的PSM研究

李梦元, 新会计 2018年11期 , 期刊

本文选取2009—2016年A股上市企业为样本,研究股权激励对企业风险承担的影响。研究发现,股权激励能提高企业的风险承担水平;民营企业实施股权激励更能提高风险承担水平;股权集中度低的企业实施股权激励更能提高风险承担水平;成长性高企业实施股权激励更能提高风险承担水平;实施股权激励可以使管理层更重视企业创新,加大投入风险性较高的研发项目,这种促进作用在民营企业和成长性高的企业更显著。...


股权激励文献综述

邹慧磊, 时代金融 2018年36期 , 期刊

股权激励是公司治理中一种重要的治理和管理工具。本文在国内外股权激励研究文献的基础上,对文献进行了总结和总结。以及产权性质与股权激励制度设计几个方面,并进行相关的分析,旨在对股权激励相关方面的研究提供参考。...


连锁加盟模式股权设计方案模式探讨——基于不同行业的连锁加盟企业案例分析

赵静, 中外企业家 2018年29期 , 期刊

近年来一直困扰企业发展的股权激励方案,在连锁加盟行业尤为表现突出。本文作者基于历年来辅导的不同行业予以归纳总结。从不同行业的实际案例入手,为企业家创业者解读在连锁加盟模式中,如何更加有效的实现股权激励的目标。希望可以抛砖引玉,给到大家更多的思考。...


上市公司股权激励的动因分析

彭茶芳, 现代企业 2019年01期 , 期刊

一、股权激励的定义及模式股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利,使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。我国的股权激励通常分为以权益结算和以现金结算的股权激励两种。前者最常用的工具有限制性股票和股...


审计师妥协与底线思维——以股票期权激励为研究契机

曹圆圆; 陈宋生, 山西财经大学学报 2019年03期 , 期刊

以2007—2015年我国A股上市公司股票期权激励计划发布为契机进行研究,发现审计师会利用底线思维进行决策,其底线是客户的财务操纵诉讼风险,即在股权激励计划发布前一年,审计师倾向于向财务操纵诉讼风险低的客户妥协,表现为收取异常高的审计费用。进一步的研究表明,只有经济重要性程度高的客户才会触发审计师决策的底线思维。这一研究有助于明晰审计师面临公司管理层压力时的决策思路,揭示出客户动机是影响审计收费的因素,故可以利用股权激励公司的监管。...


股权激励模式、盈余管理与公司治理

许娟娟; 陈志阳, 上海金融 2019年01期 , 期刊

本文以我国实施股权激励计划的上市公司为样本,以剔除盈余管理"噪音"的总资产收益率度量公司绩效,研究限制性股票及股票期权两种激励模式对盈余管理及公司绩效的影响。研究发现,相对于限制性股票,股票期权模式与盈余管理程度和剔除盈余管理影响的公司绩效均具有显著的正相关关系;公司处于高科技行业、公司的成长性及规模对激励模式与公司绩效之间的关系起调节作用。上述结果表明,相对于限制性股票,股票期权更有助于提高公司绩效水平,但也会诱发更为严重的盈余管理问题;公司最终应该选择何种激励模式,受到...


管理层权力与股权激励方式选择

王玲俊, 经济研究导刊 2018年36期 , 期刊

以2006年1月1日至2016年12月31日实施限制性股票和股票期权激励计划的上市公司为样本,研究管理层权力对上市公司股权激励方式选择的影响。结果表明,除2006—2011年阶段外,管理层权力在2012—2013年和2014—2016年阶段对上市公司股权激励方式选择有显著影响,管理层权力大的上市公司更多地选择了限制性股票。这一结论,为管理层权力与股权激励方式的研究提供了新的经验证据。...


高管团队异质性、激励机制与企业研发投资行为——来自创业板上市公司的经验数据

李端生; 王晓燕, 经济问题 2019年02期 , 期刊

...性对企业投资决策行为的影响已在学界达成共识,但激励机制在高管团队异质性与企业研发投资行为中的作用尚未引起足够重视。以2009-2016年创业板上市公司为样本,对高管团队异质性与企业研发投资行为的关系及高管激励制度对二者关系的调节效应进行了实证分析。研究结论显示:(1)高管团队异质性对企业研发投资行为具有显著影响作用;(2)高管薪酬激励制度可以强化高管团队性别、职业和任期异质性对研发投资行为的影响,高管股权激励制度则会弱化高管团队性别、职业和任期异质性对研发投资行为的影响;(...


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