治理结构、R&D投入与绩效的逻辑分析——兼议政府补助的作用路径

唐建荣; 李晴, 审计与经济研究 2019年02期 , 期刊

...、R&D投入与企业绩效三者的逻辑联系。实证结果表明:国有持股负向影响企业的R&D投入,股权制衡度正向影响企业的R&D投入,股权集中度、高管持股水平与R&D投入呈非线性关系;高管股权激励的"利益趋同效应"与"壕沟防御效应"共同调节政府补助对企业R&D投入的作用路径; R&D活动具有滞后效应,负向影响当期的企业绩效,但是对滞后两期的绩效水平有显著正向作用。优化公司治理结构,从根源上解决代理问题,是提高研发效率进而促进企业稳健发展的基本路径。...


上市公司股票质押问题

郭婧, 中国金融 2019年04期 , 期刊

股票质押融资是指股票持有人(出质人)将其拥有的股票作为质押担保,从金融机构(如商业银行、证券公司、信托公司等)借入所需资金的一种财务行为。近年来,股票质押以其操作简单、流动性强、易变现等特点,成为上市公司持股5%以上股东(以下简称大股东)财务融资的主要策略之一。


高管激励、分析师关注和审计收费

周迎美, 国际商务财会 2019年02期 , 期刊

...收入来源和被审计单位的一项必要支出,是双方就服务供求协商一致的价格,而公司的激励和分配机制直接影响高管的决策从而作用于审计收费的制定。本文选取2008~2017年我国A股非金融类上市公司的数据为样本,从薪酬激励股权激励的角度研究高管激励机制对审计收费的影响。研究发现:高管薪酬激励会显著增加审计收费,高管股权激励会显著降低审计收费,分析师关注度的增加促进了高管股权激励与审计收费的负向关系。...


高管团队稳定性会影响企业技术创新绩效吗——基于薪酬激励和社会关系的调节作用研究

张兆国; 曹丹婷; 张弛, 会计研究 2018年12期 , 期刊

本文以我国上市公司为样本,考察高管团队稳定性对企业技术创新绩效的影响及其作用机理。研究发现,高管团队稳定性与企业技术创新绩效正相关;在高管团队稳定性影响企业技术创新绩效中,股权激励和老乡关系的正向调节作用较显著,而货币薪酬和校友关系的正向调节作用则不显著。区分产权性质后发现,高管团队稳定性对技术创新绩效的正向影响在非国有控股公司更显著;薪酬激励和老乡关系的正向调节作用在非国有控股公司中更为显著;校友关系的正向调节作用在国有控股公司中更显著。...


论创新驱动发展战略下的资本市场

李明, 理论视野 2019年02期 , 期刊

习近平总书记指出,创新是引领发展的第一动力。深刻认识和研究多层次资本市场支持创新发展的理论和实践,是落实党中央国务院关于金融服务实体经济的必然要求。在具体实践中,要以构建多元互补的多层次资本市场体系为目标,不断强化多层次资本市场的价格发现功能,完善融资、并购、股权激励等基础性制度,加强与大学、科研管理机构的合作,打造包容创新、服务创新的多层次资本市场生态,更好地服务科技创新和经济高质量发展。...


管理层股权激励对企业创新绩效的影响

李思琦, 合作经济与科技 2019年08期 , 期刊

...对象,利用多元回归分析详细考察公司针对管理层的股权激励强度对企业创新投入资金和创新绩效的影响。结果表明:实施股权激励能够提高企业创新绩效。另外,发现我国对民营企业科研活动政策支持较少,民营企业创新合作途径稀缺;国有企业股权激励限制条件过多,体制僵化十分严重,亟须改革。鉴于此,本文给出建议:企业应加强股权激励强度和年限,实现创新绩效的提高;国有企业改革也应加快脚步;同时,政府应加强对民营企业政策支持,促进民营企业创新活动和产业发展升级。...


我国上市企业公司治理与公司价值关系的研究

杨洪波; 段钰, 现代经济信息 2019年03期 , 期刊

自1990年中国证券市场发展以来,随着我国法律法规的发展与完善以及上市公司的不断改革,作为投资者考虑投资的重要因素,公司治理进一步增强了对公司价值影响。本文通过探讨公司治理以及公司价值的内在联系,针对公司治理发展的过程中仍存在的问题提出合理化的建议。


股权激励对企业创新绩效的影响——以青岛海尔为例

李明霞, 现代营销(信息版) 2019年03期 , 期刊

股权激励能够使高管利益与公司发展相结合,使管理层以公司长远利益为目标,因此被越来越多的公司所采用。本文以青岛海尔股份有限公司为研究对象,主要研究实施股权激励对企业创新的影响,以期为上市公司实施股权激励计划提供借鉴。...


香港与内地上市公司股权激励规定之比较分析

陆洲, 法制与社会 2019年09期 , 期刊

近年来,香港已经成为内地企业上市的境外首选地之一。上市公司首选的长期激励工具即股票或股票期权,由内地与香港不同的部门规章或规则来确定,两地规则既有相似性也有差异性。笔者将结合两地规则,主要从激励对象、激励方式、授予数量、授予价格、授予时间五大模块进行阐述和比较分析。...


福建博思软件股份有限公司股权激励案例分析——基于股权激励与业绩评价视角

郭欣, 经济研究导刊 2019年08期 , 期刊

...上市公司的不断涌现以及经济全球化的深入,公司的股权结构呈现越来越复杂、多元的特征,这就要求公司管理方式不断改进,以提高公司运行效率和全球竞争力。自2005年起,我国证监会相继发布一系列有关股权激励的政策法规[1]。我国上市公司对股权激励这一有效激励公司管理人员的方法的运用日趋成熟,其中以股票期权这一形式最为常见。值得注意的是,对于一家刚上市不久的高新技术软件企业来说,如果不能正确、合理实施股权激励,不仅不能收到预期的激励效果,而且可能影响企业的健康有序发展。为此,分析福建博...


经理人股权激励问题研究

王娇, 合作经济与科技 2019年07期 , 期刊

经理人股票期权激励可以解决因经理人与股东委托代理问题造成成本增加、效率低效等问题,被实践证明是一种长期激励手段。股票期权激励制度在我国实施的时间比较短,资本市场缺乏有效性,相关法律规范有障碍等问题。为此,必须结合我国的国情,提出推进和规范股权激励制度的措施和建议,以及国有企业改革建议。...


高管薪酬激励对代理成本影响的实证研究

贾鲜凤, 纳税 2019年08期 , 期刊

本文以我国2009-2016年A股非金融类上市公司为研究样本,实证检验了高管薪酬激励与代理成本之间的关系。为了使两者的关系更加清晰,将高管薪酬激励分为了货币报酬激励股权激励,代理成本是第一类股权代理成本。...


企业技术创新效率的影响因素:现状与展望

刘晓慧; 刘西国, 武汉商学院学报 2019年01期 , 期刊

受"大众创业、万众创新"国家战略推进的影响,企业创新的地位日益凸显,研究企业技术创新效率的影响因素具有现实意义。本文根据回顾与梳理现有研究企业技术创新的文献,发现现有文献主要从管理层激励股权结构、政府补助、融资约束、内部控制等方面,分析企业的技术创新效率。本文旨在梳理企业创新效率的研究现状,并展望未来研究趋势。...


公司内部治理与企业风险承担的防范

赵博, 现代企业 2019年03期 , 期刊

自从Jensen和Meckling提出著名的委托代理理论以来,公司治理日渐成为学术界和实务界关注的焦点。公司治理是影响企业财务决策的关键要素,会对企业风险承担产生重要影响。国内外有关公司治理结构与企业风险承担关系的文献非常少见,涉及我国资本市场的更是屈指可数。而


浅谈实施股权激励对公司绩效的影响

廖淼旭, 中国乡镇企业会计 2019年02期 , 期刊

...策更加适用,各行各业都迸发出新的市场活力,市场竞争加剧。在激烈的市场竞争下,公司通过股权激励达到较高的绩效水平,实现自身的进步与发展成为值得关注的话题。本文正是基于这种背景下,首先阐述了股权激励的相关概念,对股权激励有一个大体的了解,其次,阐述股权激励对公司绩效的影响,最后,阐述如何通过有效的股权激励对公司的发展运营产生正向影响,以求通过提供的建议措施对我国公司的发展运营提供借鉴参考,最终促进我国公司的健康发展。...


股权激励能提高上市公司信息透明度吗?——基于未来盈余反应系数的分析

付强; 扈文秀; 康华, 经济管理 2019年03期 , 期刊

本文利用实施股权激励的沪深A股上市公司2006—2016年的数据,采用未来盈余反应系数(FERC)衡量公司信息透明度,研究管理层股权激励对公司信息透明度的影响,以及不同所有权性质下这一影响的差异,并进一步探讨上述关系的作用路径。研究发现,随着管理层股权激励薪酬比重的提高,FERC得到了加强,说明股权激励有助于提高公司信息透明度,并且这种作用主要存在于非国有企业中,在国有企业中表现并不明显;上述结论在控制内生性后仍然成立。作用路径分析发现,增加管理层股权激励薪酬比重可以降低应...


员工持股计划与财务信息质量

陈大鹏; 施新政; 陆瑶; 李卓, 南开管理评论 2019年01期 , 期刊

...著正相关。进一步研究发现,员工在企业中的重要性强、员工持股计划资金来源包含杠杆(借款)、企业资产透明度低、企业股权集中度低时,上述正相关关系更明显。另外,盈余管理水平在员工持股结束前一年显著更高。该正相关关系在利用工具变量和倾向得分匹配进行估计解决内生性问题后仍旧成立,并对控制机构投资者持股和高管股权激励等因素稳健。上述研究结果说明,管理层有"讨好"员工的动机,为了让员工股解禁时套现更多,管理层进行正向盈余管理以求推高股价,从而降低了财务信息质量。...


公司股权激励与内部控制有效性

赵晶, 中国管理信息化 2019年07期 , 期刊

参考内部控制和激励相关理论,联系上市公司股权激励实施的实际情况来探讨我国上市公司的股权激励对内部控制有效性的影响,结果表明:股权激励的程度和内部控制有效性呈倒U型关系,股权激励的时长与内部控制有效性呈负相关关系,根据结果对我国上市公司实施股权激励时的一些不确定问题提出相应的对策建议。...


S市企业股权激励对财务绩效的影响分析

范媛, 科技经济市场 2019年02期 , 期刊

...的上市公司,经营权和所有权并非掌握在同一个人手中,这就会带来经济上的矛盾。解决这种矛盾最有效的方法就是股权激励股权激励是上市企业最常见的一种激励方式,是一种行之有效的方式,可把经营和所有者的利益很好的统一起来,进而使经营者能够为了公司,认真负责地提高公司的经营业绩,增强公司的市场价值,能够为了共同的利益去奋斗。本文着重研究S市企业在股权激励实施后对财务业绩的影响,对于完善这方面的理论以及提出合理化的指导意见具有深远的意义。...


高管股权激励对公司债定价的影响研究

邱杨茜; 叶展, 厦门大学学报(哲学社会科学版) 2019年02期 , 期刊

...发展的核心问题,随着越来越多的上市公司实施高管股权激励,股东、高管和债券人之间的关系和利益冲突变得更加复杂。以2007—2015年我国A股上市公司在沪深证券交易所发行的公司债作为样本,进行高管股权激励对公司债发行定价的影响研究。研究结果表明:我国上市公司高管股权激励水平与其发行的公司债信用利差显著正相关;产品市场竞争程度以及大股东控制权的增加显著提高高管股权激励水平对公司债信用利差的正向影响;面对较高的债务融资成本,上市公司会通过调整高管股权激励水平以避免债务融资条件恶化。...


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