我国A股市场与美股、港股的互动关系研究:基于信息溢出视角

李红权; 洪永淼; 汪寿阳, 经济研究 2011年08期 , 期刊

...ng方法),运用该方法体系详细考察并比较了我国A股市场与美股、港股在次贷危机前后的互动关系,揭示了三者联动结构与信息传递的全景图,包括互动的方式、方向、相对强度、当期影响与多期滞后关系以及时变性。研究结果表明:(1)在三者的关系中,美股处于主导地位,并且对港股、A股市场具有金融传染效应;(2)A股市场不再是"独立市",A股不仅能够反映美股、港股等外围市场的重要信息,而且已具有影响外围市场的能力;(3)A股美股、港股之间的互动关系体现在均值溢出、波动率溢出、极端风险溢出等多...


中国A股、港股与美股市场间时变相关性研究

吴明华, 南开大学学报(自然科学版) 2017年05期 , 期刊

应用动态条件相关系数多元GARCH模型与窗口滚动的EGARCH模型,对中国A股、港股与美股市场间的时变相关关系进行分析.结论表明,自2007年,A股与港股市场间,特别是两市收盘收益率间,高度正相关,认为两市场间关系永久性改变了.而A股市场与美股市场间,仅A股市场的开盘价在经济、金融危机特殊时期受美股市场影响....


中国A股、港股、美股间相关性的实证研究——基于量化宽松货币政策背景

杨世伟; 董银霞, 价格理论与实践 2013年02期 , 期刊

自次贷危机之后,美国至今已经实施了四轮量化宽松政策。而这些量化宽松政策会对美股、港股及中国A股产生怎样影响?本文经过实证分析,结果表明:在短期,美股、港股与中国A股间有较强的波动溢出关系;长期来看,美股与中国A股走势独立并呈反向趋势。这一方面是因为美国本该进入实体经济的量化宽松货币流向了股市,使美国股市上扬;另一方面是因为我国股票市场扩容以抵制热钱流入、通货膨胀预期以及经济增速放缓等原因所造成。...


境外上市企业回归A股动因研究——基于中美上市互联网公司的对比分析

陈霞, 东华大学 发表时间:2016-05-13 硕士

...互联网企业纷纷加入私有化行列中,并有意选择回归A股市场。同时,随着聚美优品,京东等互联网龙头企业纷纷加入并期待成为从美股市场退市而回归A股市场大军中的一员,境外上市企业回归潮越来越成为国内外关注的热点。在华尔街叱咤风云是每个企业的梦想,究竟基于何种动因使企业愿意放弃境外市场,而希望回归A股市场呢?本文以赴美上市的中国互联网企业作为研究对象对该原因进行研究分析。通过整理相关文献及案例研究,采用归纳演绎的研究方法,提出境外上市互联网企业回归A股的动因假设。随后以在中美两市上市的...


我国互联网企业在中美上市的绩效与路径差异——基于企业成长性视角的分析

徐嘉琪, 山东大学 发表时间:2018-05-31 硕士

...,研究我国互联网企业在中国和美国上市后实际绩效差异,探求这些实际差异背后对企业成长性所造成的影响,总结我国互联网企业上市前后企业资本积累的一般规律,尝试探索互联网企业上市前后具有普遍参考价值的成长路径。论文第一部分主要介绍了本文的研究背景、研究意义、研究方法、主要创新和不足。第二部分综述了在概念界定、海外上市理论、行业特点、绩效评价等方面的已有研究。第三部分梳理了互联网海外上市的五个峰期,并分析了我国互联网企业的发展现状和选择美股上市的客观动因。同时,对两资本市场上市的我国...


A股美股、港股联动性的两次比较

吕雷; 何帆; 穆献中, 金融发展研究 2016年12期 , 期刊

...月金融危机时期与2014年6月—2015年9月A股动荡行情时期A股美股、港股的联动性进行计量分析。研究结果表明,自金融危机后期以来,A股市场对美股与港股市场的激励响应效应均在增强。在此轮A股动荡时期,下行时期(2015年6月—2015年9月)A股市场对美股与港股市场的联动影响力较上行时期(2014年6月—2015年6月)强。通过两个特定意义时期的比较分析,得出国内A股市场的相关政策和监管启示。...


中概股回归A股市场的路径选择研究——以完美世界为例

覃玮婷, 广西大学 发表时间:2018-05-01 硕士

...股回归。于是,部分不满于现状的中概股踏上了回归A股市场的进程。在此过程中,回归路径的选择是决定回归成败的核心问题。一般而言,中概股回归A股市场需要经历三个步骤:第一,从国外资本市场私有化退市;第二,拆除VIE框架;第三,在A股市场重新上市。在A股重新上市部分,公司又可以选择不同的上市路径:IPO、借壳上市或被A股上市公司并购。不同的上市路径各有其优劣势,中概股企业可根据其对上市速度、股权结构、战略整合的需求程度与企业资质的实际情况,选择合适的上市路径,从而顺利回归A股市场。...


这个A股领先指标是否仍值得重视

牛熊道, 股市动态分析 2014年38期 , 期刊

A股是一个滞后的市场,而不是一个独立的市场。此前我编制了"港股与美股比率"(即港股相对于美股的表现)来作为A股的一个领先指标。这个指标过去的表现基本令人满意,通常在一些重要底部和顶部领先A股1-3个月,比如在A股2012年12月4日-2013年2月18日那轮大涨行情中,"港股美股比率"从底部到顶部的时间是2012年9月6日-2012年...


中概股回归动因及绩效影响研究——以分众传媒为例

祖迪, 上海国家会计学院 发表时间:2018-05-01 硕士

...潮。国内市场壳资源的炒作和海内外上市的巨大市值差异引起了各界关注。2016年中国证券监督管理委员会颁布了“史上最严借壳新规”使市场炒壳投机行为降温,证监会的相关言论也带有收紧中概股回归之风的导向。而2017年11月,证监会新闻发言人高莉在新闻发布会中表示“证监会将重点支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组”,似乎又给中概股回归带来了转机。从中概股私有化回归热潮,到证监会阻碍回归通道,再到如今三六零成功借壳江南嘉捷回...


中国概念股私有化回归A股路径研究——以如家酒店为例

常久明, 北京工商大学 发表时间:2017-04-01 硕士

2010年以来,众多美股市场上的中国概念股企业选择以私有化方式退市,谋求国内资本市场再上市,掀起了私有化回归浪潮,其中成功者与失败者并存。本文在总结中概股企业私有化回归现状的基础上,针对这一行为,重点分析如家酒店私有化回归的路径方案,通过对其深入的案例分析,得出其经历的路径中的创新之处,力求为其他中概股公司在选择私有化回归国内资本市场时提供有益启示,同时为我国政策制定和监管部门提供建议,助力完善相关资本市场制度建设及监管机制,引导优秀中概股公司回归国内。本文首先针对当前中概...


基于股市监管制度视角的中美熊市成因比较——兼论A股本轮熊市成因及化解对策

王员, 江南大学 发表时间:2013-01-01 硕士

...无法超越成熟资本市场。面对经济基本面难以解释的A股熊市频发,越来越多的学者开始将熊市频发的原因归结于股市制度缺陷,认为不合理的制度安排与低效率的制度实施,破坏了A股市场股票供需、投融资活动间的平衡,使A股市场的财富效应难以发挥。股市熊市会制约资本市场资源配置的功能,制约股市对国民经济发展的助推作用,同时,由于经济体系内传导机制的存在,证券市场的低迷有可能扩散至我国实体经济,引发连锁反应。基于A股熊市的消极影响,以及学术界关于A股监管制度缺陷的若干研究共识,笔者认为有必要从股...


信息披露体系的比较研究:以招股说明书和年度报告为对象

韩维芳, 中国注册会计师 2017年02期 , 期刊

2013年11月,中国证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,指出"股票发行审核以信息披露为中心。发行人作为信息披露第一责任人,应当及时向中介机构提供真实、完整、准确的财务会计资料和其他资料,全面配合中介机构开展尽职调查。"2014年5月,国务院提出《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(国发[2014]17


回购规模同创新高 A股美股有何不同

独立财经撰稿人 专栏作家 皮海洲, 国际金融报 发表时间:2018-09-24 报纸


中概股私有化回归国内股市的动因与路径研究——基于分众传媒的案例分析

古俊, 暨南大学 发表时间:2017-06-30 硕士

...海外上市刮起海外上市风潮后,2011年以来,以美股上“中概股”为首的企业中,出现了一轮选择主动退市的“中概股”新浪潮,当年就有包括盛大游戏与阿里巴巴等一批优质中概股企业。基于近年来中概股企业私有化浪潮,众多企业纷纷谋求回归国内股市的大背景下,本文从私有化定义出发并阐述相关概念,结合国内外主流上市企业私有化动因理论与企业生命周期融资理论,对目前已经私有化且回归国内股市的最大市值规模的案例----分众传媒着手介绍并研究。本文立足于“分众传媒”跨市转板的案例,通过研究分析“分众传...


基于中美股市监管制度差异的中国股市运行研究

顾纪生; 王员, 新金融 2013年02期 , 期刊

...正当权益都具有十分重要的意义。中国股市长期低迷状况令人深思,对此一般性解释主要基于单一视角,且过于参照成熟资本市场,难以对包括A股在内的新兴资本市场的长期低迷形成有效解释。考虑到股市监管制度之于股票市场发展的重要意义,以及学术界关于中国股市监管制度安排缺陷与实施结果失效的研究成果,本文立足于中美股市监管制度差异,对A股市场的运行尤其是长期低迷成因展开分析,并试图分析A股监管缺陷与股市低迷之间的某种关联与传导路径。...


美股慢牛看A股未来

姜韧, 上海证券报 发表时间:2016-05-05 报纸


中概股退市并回归A股问题研究——以如家酒店集团为例

刘挺, 江苏大学 发表时间:2017-04-01 硕士

...市,海外的中概股股价却持续低迷,非常态化的估值差异,使得众多中概股公司主动选择私有化退市,并积极采取措施准备登陆国内资本市场,掀起了中概股公司私有化退市并回归A股的大潮。中概股创始人为了敲响海外资本市场上市的钟声,付出了巨大的上市成本和努力,然而为何现在纷纷选择逃离海外资本市场?本文分析最近十年已经从海外市场私有化退市并回归或者正在进行私有化退市并回归的中概股公司基本情况及特征,总结中概股公司私有化并回归国内资本市场具体情况,重点分析其私有化并回归的原因、方式和面临的风险,...


中石油在上海、香港和纽约的股票价格的相关性分析

许旭; 杨春鹏; 姜伟, 青岛大学学报(自然科学版) 2008年03期 , 期刊

利用协整理论和以VAR模型为基础的VECM模型,对中石油A股、H股和中石油美股之间的波动相关性进行实证研究。研究的结果表明:1)三地的股票价格之间存在协整关系,即长期均衡关系;2)中石油A股的价格波动主要受其自身的影响,H股和美股价格的影响较为有限;3)中石油美股价格在中石油股票的价格发现中起主导作用。...


港美股Android手机股票交易软件的设计与实现

王卓, 哈尔滨工业大学 发表时间:2017-06-01 硕士

...股票交易方式。目前国内股民主要的证券投资对象为A股,对海外证券市场关注度不是很高。事实上在A股市场不景气时,港美股可以作为国内股民的一种额外投资选择。本文基于国内股民用户的基本情况,以Android手机平台为载体,设计并实现了一个港美股手机股票交易软件。本文通过分析手机股票交易软件的国内外研究现状以及现有手机股票交易软件的功能,确定了港美股Android手机股票交易软件功能需求以及非功能性需求。将手机股票交易软件分为4个模块,分别包括:1.股票开户模块:用户可以通过该模块注...


奇虎360公司美国退市动因分析

于淼, 沈阳工业大学 发表时间:2018-06-04 硕士

...度,分别对美国资本市场的本土企业与中概股的表现差异、以及沪深市场与美国资本市场的企业表现差异进行总结,再与奇虎的市场表现进行对比。同时对比国内外同行业企业的市盈率以及企业发展状况,并结合市盈率估值法对奇虎360公司以沪深平均市盈率的水平进行估值,以及对奇虎360公司在美国的业务受到限制、中美认知的差异、上市维护费用的差距和中国鼓励奇虎360回国发展并就国内有利好政策等方面都进行了分析。通过对奇虎360公司的内部状况和外部环境研究得出的结论是奇虎360公司退市的根本动因是中美...


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