中国债券市场信用利差研究——基于评级调整和债券违约频发的背景

李亚平, 华东师范大学 发表时间:2017-05-01 博士

...005年短期融资券的问世,拉开了中国真正的信用债券市场序幕,经过10多年的发展,信用债券品种不断丰富,发行规模快速增长,投资者日益多元。但是在最初的几年,由于债券多受商业银行担保、市场缺乏违约、评级相对稳定,信用风险一直不被投资者重视。近几年来,尤其是2014年公募债券市场发生首例违约以来,信用债券市场信用评级调整频发、债券违约不断,信用风险日益受到投资者的关注,从而反映在了信用债券的信用利差变化当中。正是在这样的背景下,本文对信用利差进行了相关研究。关于信用利差的研究国外...


小微企业融资公平保障法律制度研究

李瑞雪, 西南政法大学 发表时间:2016-06-01 博士

...概念。第二部分为第二章,分析了我国小微企业融资现状,并详细阐释了小微企业融资不公平在现实中的主要表现及其制度原因。第三部分为第三章、第四章、第五章和第六章。其中,第三章探讨了保障小微企业融资公平的基本原则,并且,在坚持基本原则的基础上,重点阐释了构建小微企业融资公平保障法律制度的整体思路。而第四章、第五章和第六章分别探讨了小微企业融资机会公平、条件公平和结果公平保障法律制度的构建问题。从以上三个层面,为保障小微企业公平地获得金融资源提供了具体的法律完善建议。第一章,小微企业...


我国绿色债券发展研究

肖雪梅, 安徽大学 发表时间:2017-04-01 硕士

...开发绿色项目,成为世界各国都在追求的目标。绿色债券是近十多年来新兴崛起的一种金融工具,其出现为绿色产业带来了新的融资途径,并有效降低绿色企业融资方面的成本,有利于促进绿色产业的快速发展。我国当前处于社会转型发展时期,如何解决环境污染、引导传统行业及产业有效实现转型和发展是当前政府和各级组织急需解决的问题。绿色债券作为一种融资渠道,对促进我国绿色产业的发展及国家产业结构的调整有重要的作用。由于各国的情况和出发点、地理位置不同,对于绿色债券项目的认定标准也存在诸多差异。发达国家...


国际绿色债券市场:现状、经验与启示

万志宏; 曾刚, 金融论坛 2016年02期 , 期刊

绿色债券市场快速增长,为各国的可持续发展项目提供了中长期低成本的资金支持。国际经验表明政策工具可以通过建立对绿色项目和绿色债券市场的监管和扶持框架,支持启动绿色债券市场,而市场参与主体则应自下而上推动市场建设。发展中国绿色债券市场应该明确"绿色投资"和"绿色债券"的定义、认证与监督;鼓励绿色投资,提高绿色债券的吸引力,培育绿色投资者;监管部门协调一致,发布绿色债券市场监管准则和措施;扩大发行主体范围,鼓励政策性银行、商业银行和地方政府试点发行绿色债券。...


中国绿色债券市场现状及启示——以16京汽绿色债01及16协合风电MTN001为例

白晓花, 中原工学院学报 2016年05期 , 期刊

近年来,作为绿色金融的重要组成部分,绿色债券在国内外债券市场中飞速发展。16京汽绿色债01和16协合风电MTN001的成功发行,标志着国内绿色债券发行真正从理论走向实践。本文以这两支绿色债券为例,通过与普通债券对比,分析绿色债券的市场认可度及存在的亮点,并探讨当前我国绿色债券市场中存在的问题及启示。...


我国债券市场信用风险管理的现状及对策建议

陈秀梅, 宏观经济研究 2012年02期 , 期刊

与市场规模迅速扩容相比,我国债券市场对于信用风险管控能力的提升方面相对滞后,这直接导致了债券市场违约风险急剧上升。而违约所具有的连锁性、规模性和危害性,使得我们必须对信用风险管理给予高度重视。本文在对目前债券市场信用风险管理现状进行分析和评估的基础上,提出从完善信用风险管理制度体系和营造信用风险管理环境两个维度来提升债券市场的信用风险管控能力。...


我国银行间债券市场的现状、问题与对策研究

宁悦, 华北金融 2013年10期 , 期刊

自1997年成立以来,银行间债券市场发展迅速,已成为我国金融市场的重要组成部分。本文从银行间债券市场的现状入手,分析其在我国金融市场中的重要作用,在此基础上对银行间债券市场发展中存在的问题进行分析,并提出了相关建议。...


我国债券市场信息披露的现状、问题与对策

王芳, 证券市场导报 2013年02期 , 期刊

本文以在2005~2012年交易所和银行间债券市场的企业债券作为研究样本,从数量、内容和披露方式对债券市场信息披露的现状进行了分析,发现当前债券市场信息披露存在一些问题:(1)债券市场的发展不平衡导致交易所债券市场的信息披露滞后于银行间债券市场;(2)统一的债券市场信息披露规范体系尚未建立,不同债券市场的信息披露制度存在显著差异;(3)债券市场信息披露的监管不足,缺乏自愿性披露的引导规范与激励机制;(4)债券发行主体披露重要信息的动力不足,企业财务状况和信用风险等实质性信息...


中小企业私募债券信用增级措施的现状与创新

张帅; 杨小玄, 当代经济 2013年04期 , 期刊

...年5月,上交所和深交所分别发布了《中小企业私募债券业务试点办法》,为中小企业融资开辟了新的渠道。然而,中小企业私募债券虽然收益较高,但是其风险也较大,使得一些投资者不愿参与投资。要想吸引更多投资者的参与,有效途径之一就是通过一定的信用增级措施,提高债券的安全性。从中小企业债券发行的实际情况来看,没有信用增级措施的中小企业私募债券也很难通过交易所备案。本文介绍了目前市场上已在交易所备案的中小企业私募债券的信用增级措施现状,为中小企业私募债券信用增级提出了一些新的可行措施。最后...


中国金融脱媒化的经济影响与对策研究

李国庆, 武汉大学 发表时间:2015-10-01 博士

...个案分析的研究方法,在分析中国金融脱媒化发展的现状、存在的问题及其原因和借鉴发达国家金融脱媒化发展经验的基础上,系统地研究了金融脱媒化对中国宏观经济、区域经济、产业结构、商业银行、企业和居民的经济影响,并提出了相应的对策。金融脱媒化产生的原因。金融脱媒化可以分为资金供给端脱媒和资金需求端脱媒。从资金供给端来看,导致金融脱媒产生的原因主要有:资本的逐利性;技术进步;居民为了实现资产稳值、增值;投资理论的发展促使居民转变投资观念;随着市场经济发展和信用制度逐渐完善,资金借贷双方...


我国企业债券市场的现状与完善对策分析

姚竞; 陈海霞, 现代经济(现代物业下半月刊) 2008年04期 , 期刊

使用债券和股票进行融资是企业在资本市场上获取资金的重要方式。近二十年来,我国的企业债券市场有了巨大的发展,但其规模仍远远小于西方发达国家,而且与国内的股票市场相比,发展也相对滞后。债券发行人的限制、定价机制的不成熟、中国企业自身治理结构的不完善等是我国企业债券发展滞后的主要原因。本文旨在结合美国公司债券市场的发展现状对比分析我国企业债券市场存在的问题及原因,提出完善我国资本市场的自身建设的应对之策。...


市政债券与城市基础设施融资研究述略

张伟; 邹玲, 济南大学学报(社会科学版) 2007年01期 , 期刊

在查阅国内外大量文献的基础上,分三个部分对文献进行了综述,即关于城市基础设施融资体制的研究现状;关于市政债券的国外研究现状;关于市政债券的国内研究现状。...


地方政府债券现状分析和未来展望

于舒; 刘兆云; 徐莉, 商业会计 2013年17期 , 期刊

从2009年重启地方政府债券以来,我国已发行94只地方政府债券,总融资金额达8 500亿元。本文通过对我国地方政府债券发行历程的简要回顾,着重分析了我国现阶段地方政府债券发债主体、发债模式、定价机制等方面存在的问题,并提出促进地方政府债券市场健康发展的若干建议。...


离岸人民币债券市场发展最新现状及建议

王杏平, 金融会计 2013年10期 , 期刊

对于离岸发行的人民币债券,金融市场统称为"点心债"。2007年6月,国家开发银行在香港发行首笔离岸人民币债券,离岸人民币债券由此诞生。2011年以来,伴随着跨境人民币结算的强力推进,离岸人民币债券市场发展开始加速,成为离岸人民币市场发展的一大亮点。随着离岸人民币债券市场发展步入新阶段,也遇到了一些新的问题和障碍。本文主要对离岸人民币债券市场发展的现状及影响因素进行分析,并提出相关建议。...


公司财务能力对公司债券信用利差的影响研究——基于主成分分析法

逄晓娟, 山东大学 发表时间:2017-05-21 硕士

经过三十余年的发展,我国债券市场的不断发展和完善,为支持我国实体经济发展起到了积极的作用。同时,我们也要看到债券市场迅猛发展带来了信用风险的不断累积,在经济下行背景下,信用债券的风险尤其值得警惕。公司债券违约概率一定程度上可以通过债券信用利差来反映。研究信用利差的影响因素对于投资者筛选有价值的债券、规避投资风险有重要意义。企业自身经营状况应在债券定价中得到一定程度的体现,然而由于起步较晚,目前我国债券市场相对不太成熟,存在企业自身财务状况对债券价格影响不显著,投资者注重表面...


我国信用评级揭示债券风险的有效性研究

中国人民银行常州市中心支行课题组; 姚军, 金融纵横 2014年03期 , 期刊

在成熟的债券市场中,信用评级是有效的风险揭示工具,在缓解市场信息不对称问题方面发挥着重要作用。我国债券信用评级起步较晚,发展过程中仍存在诸多问题,社会对我国债券信用评级究竟能否有效揭示债券风险争议较大。本课题运用Order Probit模型,定量分析了我国债券信用评级信息可以被公开信息解释的程度,检验我国债券市场中信用评级对债券风险揭示的有效性,并从法律制度、监管机制、外部环境和信用评级机构自身四个角度对债券信用评级的未来发展提出对策建议。...


我国公司债券信用利差研究

刘鹏飞, 湖南大学 发表时间:2015-12-10 博士

...”及中小企业私募债“13大宏债”相继爆出违约,债券信用风险风险问题变得频繁。研究代表公司债券信用风险的信用利差问题变得具有重要意义。虽然公司债券信用利差问题在国外的研究文献中已然成熟,但国内学者从2000年后才关注这方面的研究,且大多数是从银行间债券市场的企业债券角度展开,为此,综合研究证券交易所市场上公司债券信用利差问题变得尤为突出。本文以2007年9月至2014年11月间证交所发行与交易的公司债券为研究样本,采用以实证的定量分析为主,以理论的定性分析为辅,综合研究了宏观...


主权债券违约诉讼研究

李皓, 法学杂志 2016年02期 , 期刊

主权债券是主权债务的主要组成部分。主权债券违约后通常的解决方式是债务国与债权人协商进行主权债券重组。然而主权债券重组至今未形成有效的程序规则,经常发生少数债权人抵制重组并向债务国提起主权债券违约诉讼的情况。虽然目前主权债券违约诉讼的可行性已大幅提升,但法院判决最终得到有效执行依然存在很大困难。以秃鹫基金为代表的抵制重组债权人不断改变策略以使主权债券违约诉讼产生实际效果。债务国则通过集体行动条款等合同方式排除诉讼对重组的干扰。目前主权债券重组仍然是解决主权债券违约的最主要方式...


银行间债券市场私募债券发行现状与制度设计研究

李湛, 农村金融研究 2012年08期 , 期刊

2012年我国交易所债券市场推出的中小企业私募债,成为资本市场关注的焦点。然而其实早在2004年中国的私募金融债就已产生,2011年交易商协会颁布了《非金融企业债务融资工具非公开定向发行规则》,普通私募债宣告诞生。截至2012年4月11号,银行间市场非金融企业私募发债60只,规模达到1550亿元,成为私募债券的主体。银行间私募债的运行特征怎样?私募发行制度如何创新?基于上述问题,本报告对银行间私募债券市场的运行特征和制度设计进行了详实的研究,希望为交易所私募债的发展提供借鉴...


金融资产分类会计政策选择的现状与动机——基于金融行业上市公司的数据分析

周阿立, 财经论丛 2015年04期 , 期刊

本文选取43家金融行业上市公司2007至2012年的年报数据作为研究样本,针对权益和债券两大类金融资产的分类展开研究,以契约论为基础,考虑金融资产规模、现金流及盈利状况等因素的影响,发现金融资产规模对金融资产分类的影响在金融行业并不成立,与政治动因、债务契约、现金流等因素的影响显著相关。...


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