我国企业债券信用增进研究

吴敏, 湖南大学 发表时间:2013-04-19 博士

自2005年短期融资券推出以来,我国企业债券市场进入快速发展阶段,然而,由于我国企业债券市场发展时间短,信用增进等风险管理制度安排并没有跟上其高速发展的步伐,债券市场开始出现信用等级向下迁移、信用风险加速积聚的局面。2012年,中国人民银行发布《信用增进机构业务规范》与《信用增进机构风险管理规范》(银发[2012]204号),正式将信用增进明确化、制度化和规范化。信用增进对我国企业债券市场发展具有重大而深远的影响,有利于提高债券债项信用等级、降低发行人融资成本,也有利于##...


中国地方政府债务研究

谢群, 财政部财政科学研究所 发表时间:2013-05-21 博士

...、影响、风险和化解。第四,对中国地方政府债务的现状进行了一个概述。中国的地方政府虽然也是在财政分权理论指导下进行财政制度的改革,但是中国特殊的经济、政治、文化环境使得中国的地方政府债务呈现出和其他发达国家和新兴国家不同的特征。第五,在了解中国的地方政府债务的现状后,分析了中国地方政府债务产生的主要原因以及对经济、社会造成的影响。特别指出了中国局部地方已经出现了债务风险,一些城投公司出现了无力偿付本金和利息的情况。为了更好地化解和防范出现的地方政府债务风险,借鉴发达国家治理地...


我国地方政府债券运行机制研究

贺俊程, 财政部财政科学研究所 发表时间:2013-05-20 博士

...满足资金需求。目前,对于地方政应当如何稳步发行债券的讨论,理论界与实践界的争论还颇多。本文认为,首先应当通过借鉴目前已经运行多年的世界上其他国家的相关经验,如联邦制国家中的美国,单一制国家中的日本和发展中国家中的印度,并结合我国实际情况,探索出一条适合我国国情的地方政府债券发展与改革制度路径。通过对我国地方政府债券的发展历程以及现状问题做一全面的梳理与总结,特别是针对目前地方政府债券发展过程中产生的城投公司债券、中央代发地方政府债券以及试点自行发行地方政府债券等具有典型探索...


我国国债运行风险管理研究

杨宇婷, 财政部财政科学研究所 发表时间:2014-05-26 博士

...还管理过程中存在风险,以及中央代发代偿地方政府债券风险等内容的研究,构建一个国债运行风险管理体系,探索符合我国现状的管理路径。首先,本文回顾了国内外有关国债运行风险管理的相关研究,并对国债相关概念、理论、国际经验、历史经验、发展现状等问题进行详细地梳理与分析,以此作为整个研究的前提与基础。宏观层次,文章从宏观视角对国债运行的总量风险与使用风险进行分析。在分析总量风险过程当中,本文使用了应债能力的国债规模风险指标,包括国债负担率、国债借债率、居民应债率,以及偿债能力的国债规模...


中国地方政府债务风险管理研究

李敏, 首都经济贸易大学 发表时间:2014-03-01 博士

...风险管理的市场环境。根据我国地方政府债务管理的现状,并借鉴国际经验,可以得出结论:为了防范和化解地方政府债务风险,应当建立健全地方政府债务管理体系,完善地方政府债务风险管理的制度环境和市场环境。地方政府债务风险管理体系包括债务风险管理机制、债务风险预警机制、债务偿债保证机制、债务化解机制、债务监督机制。地方政府债务风险管理的制度环境建设包括加强地方政府债务管理组织体系的建设,使地方政府债务管理法制化,进行政府会计制度改革,完善政府资产负债信息披露制度等。地方政府债务风险管理...


中国金融脱媒研究

傅程远, 对外经济贸易大学 发表时间:2014-05-01 博士

...融业务种类和服务领域不断扩展。从我国金融市场的现状来看,金融脱媒程度进一步提高,企业实体对银行的依赖进一步下降,直接融资尤其是债券融资越来越成为企业融资的基本方式之一。当前各种环境更加优越,制度规则更加完善,因此,中国将逐步进入以金融脱媒、利率市场化为主要特征的金融深化阶段。金融脱媒实际上也是银行业、企业实体等各方利益博弈的结果。金融脱媒既有宏观上的影响,又有微观上的影响,它通过直接效应和间接效应作用于经济。研究金融脱媒的最根本目的是为了改善金融结构,提高资金配置效率,最大...


中国地方政府性债务科学化管理研究

安立伟, 财政部财政科学研究所 发表时间:2013-05-30 博士

根据我国现行法律规定,地方政府不得自行举债。但实际情况是,改革开放30多年来,地方政府以各种名义举借了大量政府性债务。在历史积累的债务尚未完全清偿的情况下,2009年,为应对全球金融危机,落实中央政府出台的4万亿元投资计划,我国省以下地方政府纷纷组建融资平台公司,很快又举借了大量政府性债务,地方政府债务规模急剧膨胀。据国家审计署统计,截至2010年底,全国地方政府性债务余额107174.91亿元。其中,通过融资平台公司举借的债务达49710.68亿元,全国省、市、县三级政


中国城镇中产阶层家庭理财研究

张展, 西南财经大学 发表时间:2012-04-01 博士

...数据,着重探讨我国城镇中产阶层家庭理财与消费的现状,国外家庭理财先进的方法和策略,金融市场发展对城镇中产阶层家庭理财影响、城镇中产阶层家庭理财最优组合的定量探讨等方面,力求完善我国城镇中产阶层家庭资产组合,合理分配不同生命期间的家庭投资,为推进我国城镇中产阶层家庭理财健康发展提出对策和建议。同时,剖析当前中产阶层家庭理财存在的问题并分析其产生的原因,探讨我国城镇中产阶层家庭理财的特点和现状,深入把握我国城镇中产阶层家庭理财需求,有助于完善家庭理财理论,促使城镇中产阶层家庭理...


论我国巨灾保险制度的法律构建

梁昊然, 吉林大学 发表时间:2013-12-01 博士

随着社会经济的不断发展、城镇化建设步伐的加快,巨灾事件可能带来的损失空前增大,人类正面临着日益严峻的巨灾威胁。巨灾保险作为分散巨灾风险、补偿巨灾损失的核心机制,如何设计制度架构以促进其最大限度的发挥积极作用是各国面临的重大课题。以法律视角切入,有必要从理念基础到制度构建对巨灾保险制度进行全面、系统的研究。特别是立足我国保险市场发展水平低、巨灾保险严重缺位的客观现实,更需要为我国巨灾保险制度的构建提供充分的理论依据及全面的制度剖析。本文就巨灾保险制度的功能定位、理论基础、域


公共债务法律制度研究

杜仲霞, 安徽大学 发表时间:2014-04-01 博士

...债务立法模式深受国家结构形式的影响等方面。公共债券的发行是公共债务运行的起点和基础,公共债务发行法律制度是公共债务法律制度的重要组成部分。公共债务发行主体主要包括中央政府、地方政府和公共机构。在我国,国债的发行主体比较明了,地方政府应当在拥有适当自治权的前提下拥有举债权,同时地方政府举债权应当受到适当限制。对于公共债务规模的法律控制主要包括实体法控制和程序法控制两个方面。在实体法方面主要通过立法规定公共债务的举借上限和公共债务预算的编制进行控制。在程序法上主要是通过议会对公...


主要发达国家政府债务规模和风险问题研究

易千, 财政部财政科学研究所 发表时间:2013-06-15 博士

...传染,导致爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利的政府债券收益率也相继大幅度攀上,至此,欧洲全面爆发政府债务危机,引发了投资者和学术界的广泛关注。而与此同时,日本和美国的政府债务率也居高不下,截至2011年底,日本的政府债务率超过了200%,美国的政府债务率也超过了100%,欧盟27国和欧元区17国的整体政府债务率仅超过了80%,欧洲国家的平均政府债务到期收益率显著的高于美国和日本,然而发生危机的却恰恰是欧洲地区,各国之间的政府债务风险与政府债务率之间的不匹配程度也是前所未有的。在...


巨灾债券的发展及其在中国保险业的应用研究

师华, 武汉理工大学 发表时间:2012-12-01 博士

...义。在诸多的保险证券化产品中发展最迅速的是巨灾债券,它的产生和引入既解决了保险市场存在的承保能力不足又活跃了资本市场,然而巨灾债券的成功应用主要在西方发达国家,我国一直处于理论分析探讨阶段,为了促进我国巨灾债券的应用,本文考察了巨灾债券的运行特征,分析了发行主体间的博弈过程,设计了巨灾债券定价模型,比较了各国巨灾债券发展的特点,在总结我国保险业发展巨灾债券的必要性与可行性的基础上,设计了中国保险业巨灾债券方案和地震巨灾债券定价模型。本文共有十章。除第一章的导论和第十章的总结...


中国上市公司债权再融资的实证研究

刘耀中, 西南财经大学 发表时间:2012-03-01 博士

...7年来我国资本市场上先后推出的短期融资券、公司债券和中期票据等几种债务融资工具为研究对象,在定义“债权再融资”这一核心概念以及分析其几种主要表现形式的前提下,论文的理论章节首先阐述了公司债权再融资、公司投资和公司绩效这三者之间的内在联系机理;在分析中国上市公司债权再融资市场发展历程和存在主要问题后,论文的实证章节采用多种计量经济学实证模型如配对样本分析、logistic判定模型和分位数回归模型等,深入探讨了影响我国上市公司选择债权再融资方式具体因素的作用效果,实证考察了债权...


运用市政债券融资规避我国地方融资平台风险研究

陈杰, 南开大学 发表时间:2013-05-01 博士

...架,分析政府融资平台中的风险管理问题,评估政府债券融资的科学性与合理性,进而提出实现地方政府融资平台的良性和可持续发展的政策建议,为政府有关部门提供有价值的信息。本论文在结构安排上可以划分为七章,除第一章导论部分外,其余各章主要内容概述如下:第二章为文献综述部分。按照时间顺序对国内外相关研究文献进行综述与评析。以传统的公共债务之一般理论研究为起点,分析、归纳了西方经济学家提出的重要的理论观点。基于此,重点研究了发达国家政府制定的某些“游戏规则”和相关政策。对国内学者最近几年...


银行理财业务机制研究

苏薪茗, 中国社会科学院研究生院 发表时间:2014-04-01 博士

...不能很好地解释目前中国银行理财业务的发展原因与现状,而金融抑制与金融深化理论、委托理财理论、博弈论基础上发展起来的金融创新与监管套利理论则能够弥补这方面的不足。值得注意的是,银行理财产品在不同的发展时期中,有着不尽相同的发展特征和驱动因素:既有收入不断增长、理财意识不断增强带来的基础性需求,又有金融抑制下银行试图通过理财产品绕过监管考核指标的微观动机;既有利率市场化和金融市场不健全情况下的发展机遇,又有宏观调控和货币政策扭曲市场导致的发展方向偏离。在多种因素不断变化,互相作...


资本市场促进战略新兴产业成长研究

何小三, 中国社会科学院研究生院 发表时间:2013-05-01 博士

...离不开资本市场的支持。资本市场(包含股票市场、债券市场、中长期银行信贷和创业风险投资)作为配置资源的核心平台,在国民经济中发挥的作用日益提高,资本市场发展与经济增长相互支持,共同发展。资本市场发展支撑着中国不同时期的产业发展战略,见证和推动着中国产业结构的动态演化,银行信贷市场、股票市场、债券市场和创业风险投资,都各自发挥相应功能和作用,促进了产业成长和经济增长。在我国转变经济增长方式,培育和发展战略性新兴产业,促进产业结构优化升级的国家战略中,资本市场是重要的外部动力,将...


中国利率市场化研究

谢仍明, 中国社会科学院研究生院 发表时间:2014-05-01 博士

...且需要严格的行政审批,居民难以直接投资各类企业债券,居民除存款及类存款产品之外缺乏金融市场参与权与配置权等,这亦使得实体企业或居民在与金融机构的竞争性定价中缺乏议价能力,如表现为商业银行在存贷款两个市场上拥有显著定价优势。在此前提下,实体经济之议价劣势与银行在存贷款市场之“卖方定价优势”是利率实质市场化难以实现的主要障碍。基于这样一个新的分析视角,本文以中国利率机制改革为研究标靶,以利率之实质市场化为衡量准则,定义了实体经济之“金融选择权”并以此为主要研究抓手,从建立理论分...


我国地方政府债务融资监管法律问题研究

戴传利, 安徽大学 发表时间:2014-04-01 博士

...列赤字,除非法律另有规定或者国务院同意方可发行债券”,赤字的禁止以及发行债券权的近乎缺失与地方政府的发展需求以及中央政府分配给地方的事权任务是截然不符的。伴随着我国城市化需求的加快和经济发展的需求,地方政府的财政收入显然不能满足其财政支出的需求。我国一方面鼓励地方政府进行债务融资发展,另一方面又担心地方政府债务过度膨胀。缺乏系统监管的无序的地方政府债务融资行为引起了党和国家的高度关注。多名国家领导人都提出要加强地方债务管理,防止地方性债务危机以及系统性的金融危机,确保财政和...


增信体系与债券市场发展

周沅帆, 东北大学 发表时间:2009-11-01 博士

债券增信在促进债券市场发展方面起着非常重要的作用。2007年10月12日,银监会停止了商业银行对企业债进行担保后,我国债券市场增信手段从此发生根本性变化,各种新的债券增信方式尝试性地出现在债券市场上。如何提升债券信用等级以及各种增信方式的有效性已成为发行人、承销商、投资者以及评级机构关注的重要问题。在目前我国经济处于转轨期,社会信用体系刚刚开始建立,担保公司实力薄弱,相关法律制度还不完善的情况下,厘清目前我国各种增信方式的增信效果以及增信过程中存在的问题,构建并不断完善我国...


我国绿色债券发展研究

肖雪梅, 安徽大学 发表时间:2017-04-01 硕士

随着工业化不断推进,全球气候正在不断的恶化,自然灾害频发、环境污染严重、能源匮乏。面对严峻的环境问题,如何改进能源利用率、降低污染物排放、开发清洁能源技术,兼顾环境与经济效益,发展绿色环保产业,实施和开发绿色项目,成为世界各国都在追求的目标。绿色债券是近十多年来新兴崛起的一种金融工具,其出现为绿色产业带来了新的融资途径,并有效降低绿色企业融资方面的成本,有利于促进绿色产业的快速发展。我国当前处于社会转型发展时期,如何解决环境污染、引导传统行业及产业有效实现转型和发展是当前


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